2026下半年家居行业投融资盘点：资本正在逃离还是重新入场?

　　资本并未逃离家居行业，而是在经历一场深刻的结构性重构——传统产能端的资金在收缩，而智能家居、AI技术、产业链整合等新赛道的资本正在加速入场。

　　2026年过半，家居行业的资本动向呈现出罕见的“冰火两重天”局面。一边是火星人叫停5.59亿元的智能厨电扩产项目、中源家居变卖实体资产;另一边是匠心家居斥资3.25亿元扩产智能家具、慕思股份超千万元战略投资“电子皮肤”企业。资本到底在逃离还是重新入场?答案比简单的“是”或“否”复杂得多。

　　一、冰与火：2026上半年资本动向全景扫描

　　先看“火”的一面。2026年6月上旬，家居建材板块多家上市公司密集发布对外投资公告，兔宝宝、江山欧派、致欧家居、东鹏控股等企业接连入局创投合伙企业。仅这五家企业，参与设立产业基金的总投资量就超过7000万元。这些基金的投向普遍是高端制造、集成电路等前沿科技方向。

　　与此同时，扩产投资也在同步进行。匠心家居拟使用3.25亿元募集资金实施智能家具扩产项目，规划新增年产25万套智能沙发和1万套智能床生产能力。索菲亚在宁波成立注册资本1亿元的供应链公司。据不完全统计，2025年到2026年初，已有数百亿资金投入家居建材产业链。

　　再看“冰”的一面。火星人于6月29日公告终止“智能厨电生产基地建设项目”，该项目原计划投资5.59亿元，资金使用进度仅62.09%。中源家居则选择变卖实体资产、主动瘦身止损。美克家居2026年上半年预计归母净利润亏损3.5亿至4.5亿元。2026年1-5月，住宅新开工、竣工、销售面积累计同比分别下降23.4%、25.0%和12.1%，地产端压力仍在持续传导。

　　二、资本去了哪里?三个明确的流向

　　流向一：跨界创投，用资本换未来。 传统家居企业不再固守家装、瓷砖、木门等固有主业，开始借助股权投资基金向外拓展产业边界。兔宝宝参与设立芯澜智启创投，专项投资于上海集迦电子;江山欧派出资1000万元参与杭州容腾三号创投基金;致欧家居认缴1000万元投资长沙泉仲创投;东鹏控股出资2006万元投资佛山德盈星途创投基金。这种“产业运营+资本增值”的双重考量，既是财务投资，也是为企业建立面向未来的新增长点。

　　流向二：智能与AI，技术驱动的重仓押注。 智能家居和AI技术成为资本最密集的赛道。慕思股份战略投资柔性触觉传感器头部企业华威科，投后估值突破10亿元。AI家庭硬件领域同样活跃——乐享科技完成近5亿元Pre-A轮融资，蚂蚁集团领投;诺因智能完成天使+轮融资，投后估值超20亿元;威联机器人完成数千万元天使融资。

　　流向三：国资抄底与产业整合。 国资力量正在加速入局。浙江国资以约1.1亿元受让趣睡科技5%股权;珠海大横琴集团以9.7亿元组合式驰援面临退市风险的宝鹰建设;盈峰集团拟发行6亿元中期票据，继续推进对顾家家居的整合。2025年到2026年初，已出现多起家居企业股份转让乃至控制权让渡，涉及亚振家居、索菲亚、皮阿诺、东易日盛等企业。

　　三、分化背后的逻辑：家居行业从1.0走向2.0

　　华安证券研报指出，从2017年到2026年，家居行业正从“成长性消费赛道”向“地产后周期制造赛道”转移。这一定位变化的本质，决定了资本配置逻辑的根本转变。

　　过去家居行业受益于地产红利，如今存量需求占比持续提升。2025年家具制造业收入达到6125亿元，2011-2025年复合增速达4.6%，需求实现稳健增长。但增长逻辑已经从“增量扩张”切换为“存量博弈”。家居企业开店节奏放缓，通过社区小店、整装合作、直播电商等方式深入触达存量客户。

　　这意味着，资本并非在逃离家居行业，而是在用脚投票——抛弃低效的传统产能，重仓智能、AI和技术驱动的未来方向。

　　四、2026下半年展望：政策东风与结构性机会

　　2026年7月，国务院批复的《扩大消费“十五五”规划》将住房消费与汽车、家居家电纳入“大宗耐用商品消费”框架，且放在首位。规划明确提出支持家居家电消费智能化升级，推动单品智能向全屋智能发展。2026年中央预算内投资城市更新专项资金近970亿元，支持城镇老旧小区改造等项目。

　　申万宏源研报认为，家居估值已处于底部，长期存量房支撑叠加市场整合，头部企业有望穿越周期。兴业证券则指出，家居板块的投资底层逻辑为较高的股息，应优选现金流稳定、基本面良好的标的。

　　结论：资本没有逃离，只是在重新选择赛道。

　　2026年下半年的家居行业，不是资本的退场，而是一场深刻的价值重估。传统产能端的资金收缩与新兴赛道的资本涌入同时发生，这正是行业从1.0迈向2.0时代的典型特征。对于企业和投资者而言，理解这一结构性变化，比追问“资本是走是留”更有价值。